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铝:需求主导市场,期价月内震荡偏强

2020-07-21 06:18栏目:主页 > 365bet >

摘要:征稿(作者:国元期货 范芮)--一、行情回顾 5月以来,铝价震荡走强,国内铝价相对伦铝走势明显偏强。国内铝价5月上旬持续在12500元附近震荡,后受到一些提振,月末起震荡走强至......

  征稿(作者:国元期货 范芮)--一、行情回顾

  5月以来,铝价震荡走强,国内铝价相对伦铝走势明显偏强。国内铝价5月上旬持续在12500元附近震荡,后受到一些提振,月末起震荡走强至13000元以上。不同于国内铝价的持续震荡走强,伦铝走出了先抑后扬的行情,5月中旬铝价最低触及1460美元,后挽回损失并有一定程度走高。

  二、宏观经济步入“后疫情时代”

  进入五月以来,宏观经济的核心不再是新冠肺炎疫情的防控问题,而是步入“后疫情时代”,多国开始解除封锁复工复产,与之协同的是全球经济增长压力的不断凸显以及民族保护主义的思想抬头。

  法国、挪威、泰国、菲律宾墨西哥等多国均宣布逐步恢复封锁措施,意大利、日本等原本的海外疫情“重灾区”也陆续解除紧急状态,国内方面,京津冀调低疫情防控级别,两会顺利召开,全球开始步入“后疫情时代”。 但我们需要注意,疫情对正常生产生活的影响逐渐结束并不能与经济增长恢复动能画上等号。疫情导致的经济封锁逐步解除,但各国的经济刺激举措却仍在传导当中,短期利好情绪消化完成后,市场终将回归经济客观表现本身。

  三、供应环节整体稳定

  3.1铝土矿供应稳定回升 自有矿需求加大

  海关总署公布的数据显示,今年1-3月国内铝土矿进口量同比增长9.94%至2840.36万吨,其中,3月铝土矿进口量同比增长10.63%至1000.62万吨,随着国内疫情的逐渐过去,铝土矿进口需求也出现了恢复。从国内铝土矿主要进口来源国看,几内亚、澳大利亚和印尼受新冠肺炎疫情影响相对较小,并未听闻铝土矿生产及出口受到明显影响,这保证了海外铝土矿供应的充裕格局。

  国内铝土矿方面,山西、贵州、河南、广西等地区铝土矿价格均在5月间出现回落,从铝土矿进口趋势来看,需求仍然较强,因此国内铝土矿价格降低可能主要来自于铝土矿的供应近一步增加所带来的压力。

  从目前的铝土矿供应格局来看,印尼至中国海运费回升明显,海运费低价优势正在削弱,澳大利亚运至中国的海运费也在5月中旬起开始回升,不顾目前价格仍然偏低,海运费低价有是有一定削弱,海外铝土矿供应稳定,国内铝土矿供应继续恢复,6月对于自产铝土矿的依赖程度或有增加。

  3.2 氧化铝厂减产助推价格 整体供应格局仍偏宽松

  今年1-4月,国内氧化铝产量同比降低6.1%至2299.5万吨,其中,4月氧化铝产量同比降低3.2%至606.7万吨,国内氧化铝生产在4月继续提速。从氧化铝价格来看,目前国内氧化铝价格虽然整体仍然偏低,单个低价格均有不同程度上调,山东地区价格较4月末提升20元/吨至2200元/吨,山西氧化铝价格较4月末上调67元/吨至2229元/吨,河南氧化铝价格上调62元/吨至2242元/吨,广西报价上调90元/吨至2200元/吨。不过,氧化铝价格回升主要是源于供应端减产,目前已经有国电投山西、香江万基、博赛水江、中铝山西新材料等合计230万吨产能的进口线减产,氧化铝的供应受到一定程度影响。
        


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